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江南才子周文宾英俊潇洒，在元宵灯会上男扮女装，连他的好友祝枝山都未认出。王尚书之子王天豹，浑名王老虎，趁灯会之际抢劫妇女。周文宾见状打抱不平，竟被王老虎抢回家中。当晚，王老虎将周文宾送到妹妹房中暂住，准备翌日拜堂。两个"姑娘"一起谈话，十分投缘。待周文宾脱掉女装，这一对早已相恋的青年男女对天盟誓，结为夫妻。王老虎一觉醒来，眼看自己辛辛苦苦抢来的新娘变成了妹妹的新郎，而且自己连花堂都给妹妹准备好了，他有苦说不出，只好乖乖做了大舅哥。

影片以交际花陈白露为主角，讲述她解救被恶霸逼迫为娼的孤女小东西后，在青梅竹马方达生的感召下尝试挣脱奢靡生活，并与银行家潘月亭合谋对抗黑帮势力，最终因恶势力迫害走向悲剧结局。